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媒体报道

【澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征】

2020年10月26日  来源:新浪财经

  近日澳门网赌大全总经理陆政追溯历次中期调整底部特征,分享“A股何时见底”的主题内容。该分享建立在两个基本假设上,一是“本轮行情未见顶”,二是“时代总是在前进,优秀公司不断成长的净利润会推动市值不断新高”。

  其次,如果样本范围扩大到10年及以上,相关分析过于复杂。难以在一篇2000-3000字的短文中展开,因此本文样本范畴为2019年初以来。


  牛市完了吗?先看龙头涨跌幅

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  表格统计了2005-2007、2012-2015、2019-2020三波牛市中榜首及榜尾的各行业涨跌幅。

  澳门网赌大全有以下几点结论:

  1、2019年以来,以往牛市普涨局面发生改变,出现局部行业牛市涨幅。

  2、以往排名涨幅榜首的要么是因为周期(2005-2007),要么是信息技术推动(2013-2015),而目前涨幅排名靠前的是消费+电子类,市场呈现双轮驱动的特征。

  3、以往牛市最为显著特征是,龙头板块都呈现10倍涨幅,因此目前看远远没有到过往牛市涨幅。而随着时间的推进,本轮牛市也必然会出现龙头行业引领市场往前走。


  两融角度A股远未达高点

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  两融是指融资和融券,此处则以“融资买入额/总成交”为指标。由图表可得,当下融资买入额/总成交的水平较之2015年牛市差之甚远,这说明当下仍处于中间合理区域,全市场狂热程度远远没有达到高点。


  货币发行量角度不及2015高峰期

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  2007年10月顶点时,M2与货币发行量相等,全社会钱涌进股市,各路资金大搬家。当下远远没有到2007年的水平,连2015年的高峰期都大有不如。

  澳门网赌大全认为,股市上限在沪深两市A股总市值3倍左右。以未来1-2年视角来看,金融、周期类、石油板块空间有限,创业板大概率将创历史新高。(2年左右级别)


  如何判断市场的广义底部

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  很多投资者会困惑如何判断市场底部,澳门网赌大全认为,这是一个不断探索的过程,哪怕是入市十年以上的专业投资者也难以保证100%准确率,因此也要常怀对市场的敬畏之心。

  该图为一张简易直观的图,由上方大括号和下方小括号组成。上方大括号是指根据北向资金的动向判断的宽泛底部,上期我们分享过北向资金在逃离顶部的时间点大概会提前一周左右,加仓时也会有一定的提前量,通过这两个时间点我们可以得到一个大概的底部区间。

  下方括号指的是精细的底部,比如说2008年1664点见底,2000点走出底部,这期间可能跨度一两个月。而真实底部的那个点位(比如某天早上10点XX分出现)在实际操作中是几乎不可能有效把握的。


  从无风险收益率(2019)判断资金“搬家”

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  以10年期国债到期收益率与创业板指相比较的图表中,可以看到2019年年后至4-5月,10年期国债到期收益率从3.1%一路飙升至3.5%。澳门网赌大全认为,10年期国债到期收益率可以作为无风险收益率的重要指标。随着无风险收益率的提升,社会资金涌入权益市场的动力会减少。而牛市本质是增量资金,大牛市是全社会各路资金搬家。

  从实操的角度来看,通常我们认为10年国债到期收益率3.5%是一条红线。2019年4月底5月初到达3.5%,随后创业板指下杀,因此这是到达顶部的信号之一。


  无风险收益率(2020)

钜派投资

  2020年9月,国债收益率回升至疫情之前。虽然还未达到3.5%,但显示了流动性收紧。这和最近市场有调整是相呼应的。


  顶部信号:北向资金(2019)

澳门网赌大全

  2019年3-4月形成了一个平台,之后市场下杀。创业板指在2019年4月29日破位,而早在4月23日北向资金累计净买入数值已破位。投资者可以找寻先行指标来指导投资。


  右侧底部信号:加仓2020

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  2020年在新冠疫情的影响下,全球都在进行“大放水”、“强刺激”的财政政策和货币政策的结合,使得3月市场在快速下跌后出现上涨迅猛的行情。在这过程中,创业板在6月19日创新高,而北向资金在6月8日先行创下了新高。这说明,北向资金在顶部盘顶的时候预知了风险先行撤离,同时在上攻的阶段看到了市场往上的趋势并果断地加仓。

  这里提示大家一个有意思的地方,根据坊间散户的口耳相传:吃鱼要放弃鱼头和鱼尾,只吃鱼身。但通过数据验证,每一波行情,鱼尾的涨幅会超过鱼头、鱼身的总和还多出一倍。说明很多想当然的逻辑平时吹吹牛还行,一旦运用到实战必须要有数据验证。

  此外,不仅仅在顶部盘整阶段北向资金的撤离是有提前量的,北向资金在撤离、加仓时也有提前量。


  精准底部的微观信号

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  2019年4-5月,无论是在无风险收益率、还是北向资金动态这些指标的参考下,显示市场可能会有一波大的调整。根据2019年创业板指,确认在5-6月震荡了一段时间。

  澳门网赌大全认为,要买在绝对底部很难,但进入底部有信号。比如说见底的表现是成交量为前期脉冲上涨三分之一,其次可根据前一波上涨幅度推算(黄金分割)。黄金坑不常有,转瞬即逝。


  弱市不追高,逢低买入

澳门网赌大全教你一文看懂A股历次中期调整的底部特征

  图为2020年3月创业板指数小时级别K线图。中线下跌末期,每一波恐慌性下跌位置已经相差无几。在这些区间,如果有好的行业是值得及时配置的。这里需要提醒投资者的是,弱市不要追高,否则旷日持久。(重要的事情说三遍)


  总结

  1、2019年初至今牛市远远没有到癫狂阶段,牛市没走完

  2、不论是底部or顶部,建议右侧而非左侧交易。

  3、要精准判断某个时点见底难度非常高,对普通投资者几乎没有可能持续做到。

  4、有一些工具能够帮助我们尽量把握住底部区间。

  5、重要的事情说三遍,市场弱势时不要追高!